Analitiki so znižali svoje ocene dobička v prvem četrtletju za razliko, ki je višja od povprečja, saj je likvidnostni krč v bankah spodbudil strah pred grozečo recesijo.
Naraščajoča ocena dobička na delnico v prvem četrtletju – vsota mediane napovedi za vsako podjetje v S&P 500 – je padla za 6,3 % na 50,75 USD. Analitiki so znižali svoje četrtletne ocene dobička za povprečno 2,8 % v zadnjih petih letih in za povprečno 3,8 % v zadnjih 20 letih. Skoraj 75 % napovedi zaslužkov podjetij S&P 500 v prvem četrtletju je bilo negativnih.
Ta pojav ne velja le za podjetja iz indeksa S&P 500. Analitiki so tudi znižali pričakovanja za MSCI US in MSCI ACWI v istem obdobju. Podobno so analitiki znižali svoje napovedi dobička na delnico za podjetja S&P 500 za 3,8 % za celotno leto 2023, kar je več od povprečja za 5, 10, 15 in 20 let.
Nenadno zaprtje bank Signature Bank in Silicon Valley Bank je sprožilo obsežne pomisleke glede likvidnosti, skupaj z inflacijo in potencialnimi tveganji recesije. Splošni pesimizem glede obetov glede dobička bi lahko bil povezan tudi s pričakovano šibko uspešnostjo v sektorjih materialov, zdravstva, informacijske tehnologije in komunikacij.
Analitiki so znižali svoje napovedi za 79 % delnic sektorja materialov in pričakovali 36-odstotno zmanjšanje dobička industrije. Dobiček industrije polprevodnikov naj bi se medletno zmanjšal za 43 %. Vendar pa so se delnice v obeh sektorjih v četrtletju dvignile, pri čemer so se materiali povečali za 2,1 % in polprevodniki PHLX za 27 %, zaradi navdušenja nad porabo AI.
Eden od učinkov spremembe napovedi dobička na delnico je bila sprememba 12-mesečnega terminskega razmerja med ceno in dobičkom indeksa S&P 500, ki se je s 16,7 v prvem četrtletju dvignilo na 17,8. Rast indeksa je sovpadla s padcem ocen dobička na delnico. V 10 letih pred COVID-19 je razmerje P/E za indeks v povprečju znašalo 15,5.
Čas objave: 5. aprila 2023